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Macro Finance

  • Enseignant(s): P.St-Amour
  • Titre en français: Finance macroéconomique
  • Cours donné en: anglais
  • Crédits ECTS: 3 crédits
  • Horaire: Semestre d'automne 2017-2018, 2.0h. de cours (moyenne hebdomadaire)
  •  séances
  • site web du cours site web du cours
  • Formations concernées:
    Maîtrise universitaire ès Sciences en économie politique

    Maîtrise universitaire ès Sciences en finance : Entrepreneuriat financier et science des données

    Maîtrise universitaire ès Sciences en finance, Orientation gestion des actifs et des risques

    Maîtrise universitaire ès Sciences en finance, Orientation finance d'entreprise

 

Objectifs

Macro Finance est enseigné en anglais et est offert aux étudiants de deuxième année du MScE et MScF (les étudiants d'autres programmes peuvent être admis avec l'accord du professeur). Ce cours d'Économie Financière a deux objectifs. Tout d'abord, il enseigne aux Économistes les modèles de valorisation des actifs tels que les prix contingents, l'absence d'arbitrage, ou les prix d'équilibre basés sur la consommation. Ensuite, il enseigne aux Financiers les outils avancés de Macro tels que la théorie de l'investissement, la valorisation d'actifs basée sur la production, ou encore les modèles de demande de monnaie. Finalement, des sujets d'intérêt commun comme les marchés incomplets ou des frictions de marchés seront abordés.

Contenus

1- Marchés contingents complets (Altug and Labadie, 2008, ch. 1), (Cochrane, 2005, ch. 3), (Danthine and Donaldson, 2005, ch. ).

  • Équilibre statique
  • Optimalité et agent représentatif.

2- Arbitrage et valorisation d'actifs (Altug and Labadie, 2008, ch. 2), (Cochrane, 2005, ch. 4), (Danthine and Donaldson, 2005, ch. 10) .

  • Absence d'arbitrage
  • Existence d'un vecteur de valorisation d'états.
  • Marchés de titres binomiaux.

3- CAPM et APT (Altug and Labadie, 2008, ch. 4), (Cochrane, 2005, ch. 9), (Danthine and Donaldson, 2005, chs. 7, 13).

  • Modèle de capital de valorisation d'actifs (CAPM).
  • Théorie d'arbitrage de valorisation 2.

4- Consommation et épargne (Altug and Labadie, 2008, ch. 5).

  • Économie déterministe,
  • Choix de portefeuille,
  • Marche aléatoire,
  • Revenu permanent,
  • Epargne précautionnelle.

5- Partage de risque inter-temporel* (Altug and Labadie, 2008, ch. 7), (Cochrane, 2005, ch. 9), (Ljungvist and Sargent, 2004, ch. 8), (Danthine and Donaldson, 2005, ch. 10).

  • Marchés contingents multi-périodes,
  • Chocs de dotation idiosyncrasiques,
  • Partage de risques idiosyncrasique et agrégé.

6- Consommation et valorisation d'actifs (Altug and Labadie, 2008, ch. 8), (Cochrane, 2005, ch. 21), (Ljungvist and Sargent, 2004, ch. 13), (Danthine and Donaldson, 2005, ch. 9).

  • CAPM de consommation.
  • Valorisation de titres alternatifs.
  • Croissance et co-intégration.

7- Economies productives (Altug and Labadie, 2008, ch. 10).

  • Équilibre récursif avec production.
  • Extensions: Distorsions et anticipations.
  • Solutions pour modèles d'équilibre général.
  • Structure financière.

8- Théorie de l'investissement (Altug and Labadie, 2008, ch. 11).

  • Théorie néoclassique.
  • Coûts d'ajustement et Q-théorie.
  • Irréversibilité et prix des actifs.

9- Besoins de liquidités* (Altug and Labadie, 2008, ch. 13).

  • Modèle CIA de base.
  • Inflation et taux d'intérêt.
  • Services de transactions (MIU).
  • Croissance.
  • Impacts réels de la monnaie.

10- Valorisation d'actifs en présence de frictions* (Altug and Labadie, 2008, ch. 15), (Ljungvist and Sargent, 2004, ch. 17).

  • Effets du risque idiosyncrasique.
  • Coûts de transaction.

11- Contraintes à l'emprunt* (Altug and Labadie, 2008, ch. 16).

  • Risque idiosyncrasique et contraintes à l'emprunt.
  • Modèle Trunpike de Townsend.

*: Si le temps le permet

Références

  • Altug, Sumru, and Pamela Labadie (2008) Asset Pricing for Dynamic Economies (Cambridge, UK: Cambridge University Press)
  • Cochrane, John H. (2005) Asset Pricing, revised ed. (Princeton, NJ and Oxford, UK: Princeton University Press)
  • Danthine, Jean-Pierre, and John Donaldson (2005) Intermediate Financial Theory Advanced Finance Series, 2 ed. (Burlington, MA: Elsevier Academic Press)
  • Ljungvist, Lars, and Thomas J. Sargent (2004) Recursive Macroeconomic Theory, 2 ed. (Cambridge, Massachussetts; London, England: MIT Press)

Pré-requis

Avoir complété 60 crédits des programmes MScE ou MScF, ou obtenir l'accord préalable du professeur.

Evaluation

1ère tentative

Examen:
Ecrit 2h00 heures
Documentation:
Non autorisée
Calculatrice:
Non autorisée
Evaluation:

Examen final, 100% de la note finale.

Rattrapage

Examen:
Ecrit 2h00 heures
Documentation:
Non autorisée
Calculatrice:
Non autorisée
Evaluation:

Dans l'éventualité où un examen de rattrapage serait nécessaire, seule la note de cet examen sera comptabilisée pour établir la note finale.



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